1月13日，華爾街對(duì)Adobe的態(tài)度出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，分析師對(duì)其在人工智能重塑創(chuàng)意工具市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力持悲觀態(tài)度，整體評(píng)級(jí)降至十多年來(lái)最低。奧本海默公司將Adobe股票評(píng)級(jí)下調(diào)至“與大盤(pán)表現(xiàn)一致”，認(rèn)為來(lái)自O(shè)penAI等AI廠商的競(jìng)爭(zhēng)正在削弱其增長(zhǎng)前景。Adobe的綜合評(píng)級(jí)共識(shí)降至3.91分，為2013年以來(lái)最低。分析師Brian Schwartz指出，AI技術(shù)轉(zhuǎn)型期經(jīng)營(yíng)環(huán)境復(fù)雜，營(yíng)收增長(zhǎng)缺乏亮點(diǎn)且持續(xù)放緩，將限制股價(jià)上漲空間。

Adobe股價(jià)表現(xiàn)印證了這一轉(zhuǎn)變。周二，Adobe一度下跌2.6%，年內(nèi)跌幅已達(dá)6.4%。自2023年底以來(lái)累計(jì)跌幅超過(guò)45%。相比之下，軟件板塊ETF同期上漲近30%，微軟、甲骨文和Palantir Technologies等被視為AI受益者，納斯達(dá)克100指數(shù)同期上漲逾50%。在投資者眼中，Adobe已成為AI沖擊下的代表性案例之一。隨著AI服務(wù)快速滲透，“軟件即服務(wù)”公司整體承壓，市場(chǎng)普遍擔(dān)心需求被分流，增長(zhǎng)空間被壓縮。

1月以來(lái)，Adobe接連遭遇多家機(jī)構(gòu)下調(diào)評(píng)級(jí)。BMO Capital Markets指出創(chuàng)意軟件市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，短期內(nèi)難覓利好；杰富瑞認(rèn)為，AI對(duì)業(yè)績(jī)的提振尚未顯現(xiàn)，營(yíng)收增速放緩已持續(xù)至最新財(cái)年指引。高盛在1月11日直接給予Adobe“賣(mài)出”評(píng)級(jí)，認(rèn)為AI正在讓設(shè)計(jì)工具更加大眾化，從而限制其核心專(zhuān)業(yè)用戶(hù)群體的擴(kuò)張空間，這一壓力并非短期現(xiàn)象，而是一輪多年結(jié)構(gòu)性逆風(fēng)的起點(diǎn)。