“開始創(chuàng)業(yè)（造車）時，我對這個行業(yè)一無所知。”12月29日，在零跑汽車十周年媒體溝通會上，零跑科技創(chuàng)始人、董事長、CEO朱江明再次回顧自己初入造車行業(yè)時的感受。

前一日，零跑舉行了十周年發(fā)布會。發(fā)布會上，朱江明回顧10年造車歷程。從造車門外漢，到如今帶領(lǐng)零跑實現(xiàn)近60萬輛的年銷量，朱江明稱:十年，找到了造車的感覺。

圖片來源：零跑

燃油車時代，誰掌握著發(fā)動機、變速箱等核心技術(shù)，誰就掌握了市場主動權(quán)。電動車時代，車企則需要掌握三電、座艙、智駕、熱管理、電子底盤等核心技術(shù)，才能掌握市場話語權(quán)。

十年時間，零跑確立了全域自研的路線，其研發(fā)體系全面覆蓋整車架構(gòu)、電子電氣架構(gòu)、電池、電驅(qū)、座艙系統(tǒng)、輔助駕駛系統(tǒng)等關(guān)鍵領(lǐng)域。零部件制造層面，零跑已擁有電芯、電池系統(tǒng)、電驅(qū)系統(tǒng)、電控、車燈、AR-HUD、空調(diào)壓縮機、車載電源、電子油泵、熱管理、座椅、樹脂保險杠等在內(nèi)的17大零部件工廠，并與國內(nèi)外十余家車企展開零部件方面的合作。

“我們自研自制的核心零部件的比例已經(jīng)占到整車BOM成本的65%，如果按供應(yīng)商平均15%毛利率計算，與外購相比，零跑整車成本有10%的優(yōu)勢?！敝旖鞅硎?。

全域自研的路線讓零跑在成本控制、定價策略乃至盈利能力等方面有了一定的施展空間。負責供應(yīng)鏈的零跑科技副總裁舒春成在媒體溝通會上表示：“一是零跑堅持技術(shù)驅(qū)動的降本模式。二是規(guī)?；?，包括平臺化、通用化，規(guī)?；瘜崿F(xiàn)降本。三是零跑核心的零部件全域自研?！彼€談到，在與供應(yīng)商的談判中，零跑堅持成本分析的原則和供應(yīng)商洽談，倡導“好而不貴”的理念，類似于薄利多銷。

成本控制理念被恰當應(yīng)用，零跑的產(chǎn)品定價思路不是賺取更多利潤，而是以成本定價。其中，B10作為一款緊湊型SUV，售價僅9.98萬元起，并將激光雷達這一配置帶到10萬元級別車型。零跑近一年銷量最高的三款車型中，零跑C10、零跑C11均定位中型SUV，起售價分別為12.28萬元、14.88萬元；尺寸更大的零跑C16定位中大型SUV，起售價也才15.18萬元。朱江明也曾在自家發(fā)布會上回應(yīng)“價格屠夫”的名號。他稱：“再加幾個定語會更貼切一些，零跑應(yīng)該是高品質(zhì)，高配置新能源汽車的普惠者?！?/p>

零跑產(chǎn)品無一不突出品價比，在大眾化市場銷量迅速攀升。2020年到2025年，零跑銷量排名從造車新勢力第六躍居第一；全球累計交付超120萬輛。今年1-11月，零跑累計交付超50萬輛；11月單月交付超7萬輛，同比增長超75%。

薄利多銷的策略讓零跑成為中國第二家盈利的造車新勢力。繼2025年上半年首次實現(xiàn)半年度凈利潤轉(zhuǎn)正之后，零跑在三季度實現(xiàn)單季度盈利1.5億元，前三季度凈利潤1.8億元。朱江明此前在全員信中表示，零跑今年有望實現(xiàn)年度盈利。

造車十年，市場對造車新勢力的評判標準已經(jīng)從活下來變?yōu)榉€(wěn)定盈利。朱江明稱，不能再以“新勢力”自居。面向下一個十年，零跑要成為世界級的智能電動車企。

零跑認為，世界級的電動車企年銷量規(guī)模應(yīng)該是400萬輛以上。朱江明并未透露對于這一目標的拆解與時間表，但他再次提到，2026年爭取做到100萬銷量的目標。“這確實也非常難。因為大家一致認為從明年一季度開始，整個汽車行業(yè)會非常冷，不是那么樂觀，我想我們還是希望努力去實現(xiàn)承諾的目標?！?/p>

瑞銀投資銀行中國汽車行業(yè)研究主管鞏旻日前表示：“鑒于政策退坡、刺激效應(yīng)減弱、比較基數(shù)上升等，我們認為進入2026年，國內(nèi)乘用車市場可能下降2%，電動汽車市場面臨增長放緩?！?/p>

這意味著明年的新能源汽車市場競爭將更加激烈。這一背景下，零跑進一步擴大自己的朋友圈。十周年發(fā)布會同一天，中國一汽與零跑汽車舉行簽約儀式。

根據(jù)零跑汽車（09863.HK）發(fā)布的公告，中國一汽全資子公司一汽股權(quán)投資（天津）有限公司將以每股50.03元人民幣（約合55.29港元）的價格，認購零跑汽車發(fā)行的7483.22萬股新內(nèi)資股，總投資額約為37.44億元。

在溝通會上，朱江明也對此回應(yīng)道：“新能源汽車的賽道，未來幾年并不是一帆風順。有了一汽等大股東的加持，能夠增加抗風險的能力。此外，在戰(zhàn)略層面、產(chǎn)品層面、零部件層面的合作，對零跑是非常好的一件事情。”

他同時強調(diào)，投資協(xié)議里有約定，會保持創(chuàng)始團隊實控人的控制權(quán)，這一點不會改變。“除了創(chuàng)始團隊，還有Stellantis和一汽作為零跑的股東方，有了這個骨架以后，我覺得在二級市場，對所有的股民也是更好的保障?！?/p>

一汽擬入股的消息披露后，12月29日，零跑汽車（09863.HK）股價早盤高開，一度漲超6%。截至收盤，零跑股價漲0.92%，報收50.4港元。

圖片來源：雪球截圖

今年，朱江明也多次增持零跑，12月11日，零跑汽車發(fā)布自愿公告，朱江明及股東傅利泉于近期再次增持公司股份，均價約50.51港元，本次增持金額超1億港元。

朱江明稱：“其實零跑的真正價值與今年某些階段股價來說是不匹配的，還有很大的空間。零跑的價值遠遠大于市場的表現(xiàn)，所以我們才會拿更多錢去增持?！彼€提到，通過昨天的發(fā)布會，相信會有很多投資人覺得從目前的價格來看，零跑的估值還是比較低的。

目前，零跑總市值717億港元，與其他造車新勢力蔚小理還有一定差距。

負責財經(jīng)與資本的零跑科技副總裁李騰飛表示：“從我的角度而言，我會帶領(lǐng)團隊讓資本市場更了解零跑，了解我們?nèi)蜃匝械南敕?，高品價比的產(chǎn)品、未來的發(fā)展趨勢等，最終我們的股價終究會匹配整體發(fā)展的結(jié)果?！?/p>

面向未來的汽車行業(yè)馬拉松式競爭，零跑還有高端化、輔助駕駛等課題等待答題。高端化方面，除D19以外，零跑最新亮相了D平臺的新車D99，這是一款旗艦MPV。輔助駕駛方面，朱江明表示，目前零跑的智駕算法有一些滯后。但他承諾，會升級到至少是第一梯隊水平的輔助駕駛狀態(tài)，會在2026年對所有的車型進行升級。

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