3月15日，上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰已從60萬/噸的高點，跌至34萬/噸，并有進一步下跌的趨勢。鋰價持續(xù)下跌，會影響寧德時代之前推出的“鋰礦返利”嗎？

1、“鋰礦返利”的背景

2月底，有媒體曝出寧德時代推出了“鋰礦返利”計劃。該計劃核心條款為，“未來三年，一部分動力電池的碳酸鋰價格以20萬元/噸結算，與此同時，簽署這項合作的車企，需要將約80%的電池采購量，承諾給寧德時代?！?/p>

據(jù)了解，該計劃并不針對所有客戶，而只是向蔚來汽車、理想汽車、問界、極氪等寧德時代核心車企客戶開放。盡管如此，這條消息依然引起不小震動。

碳酸鋰在2022年下半年一直維持在40-60萬/噸的高位，從11月開始走低，但和寧德時代的20萬/噸相比依然高出不少。有機構認為，這是寧德時代看空碳酸鋰未來的價格走勢。

碳酸鋰價格波動

寧德時代目前在全球布局了10個生產(chǎn)基地，分別是福建寧德（東僑/湖東26GWh、湖西40GWh、車里灣45GWh、福鼎60GWh）、福建廈門（約20GWh）、江蘇溧陽（75GWh）、青海西寧（15GWh）、四川宜賓（100GWh）、廣東肇慶（25GWh）、上海臨港（據(jù)報道80GWh）、江西宜春（約50GWh）、貴州貴安（約20GWh）以及德國圖林根（14-100GWh）。

其中，值得一提的是江西宜春，被稱為亞洲鋰都，擁有豐富的鋰礦資源，其氧化鋰的可開采量占全國的31%。

據(jù)了解，寧德時代本次“鋰礦返利”計劃用到的鋰礦資源主要是由江西鋰礦產(chǎn)出。根據(jù)資料，2022年寧德時代的控股子公司以8.65億元的價格競得江西省宜春市宜豐縣圳口里奉新縣枧下窩礦區(qū)陶瓷土（含鋰）的探礦權。

鋰礦按來源可分為礦石提取和鹽湖鹵水提取兩種。中國生產(chǎn)的碳酸鋰 80%以上為礦石提取，而全球 80%為鹽湖鹵水提取，鹽湖鹵水以玻利維亞的烏尤尼鹽沼為全球之最，占有近全世界鋰的一半。

而鋰礦石的原料主要是鋰輝石(含 Li2O5.8%～8.1%)、 鋰云母(含 Li2O3.2%～6.45%)、 磷鋰鋁石(含 Li2O7.1%～10.1%)、 透鋰長石(含 Li2O2.9%～4.8%)及鐵鋰云母(含Li2O1.1%～5%)，其中前3個礦物最為重要。

而寧德時代在江西宜春市宜豐縣的這個礦區(qū)正是鋰云母礦石。

據(jù)了解，該礦區(qū)的面積為6.44平方公里，探測瓷石礦資源量約有9億噸，伴生鋰金屬氧化物量265.678萬噸，氧化鋰占比為0.29%，因此該礦屬于0.29低品位貧礦，但根據(jù)目前的鋰云母提取鋰的工藝水平，20萬/噸碳酸鋰的價格足以覆蓋其成本。

此外，寧德時代在玻利維亞的鹽湖礦也進行了布局，每年鋰產(chǎn)能有5萬噸。正是這些在上游鋰礦上的布局，讓寧德時代做到“手中有糧，心中不慌”，也是寧德時代敢于發(fā)出“鋰礦返利”計劃的基礎。

2、鋰礦大降或成趨勢

美國地質(zhì)調(diào)查局的資料顯示，全球已探明的鋰資源大約是8000萬噸，其中有1700萬噸是可以直接開采的，剩余的鋰資源則廣泛分布于自然界。

每1GWh磷酸鐵鋰電池需要86噸鋰金屬，每1GWh三元鋰電池需要100-125噸鋰金屬。韓國SNE Research的數(shù)據(jù)顯示，2022年全球動力電池裝機出貨量為518 GWh，2023年預計全球動力電池裝機出貨量為749 GWh。

假設磷酸鐵鋰和三元電池各占一半，則2022年全球動力電池行業(yè)總共消耗約5萬噸金屬鋰，2023年預計消耗7.22萬噸的金屬鋰。這和全球探明的鋰儲量相比，九牛之一毛，在未來幾十年都不會出現(xiàn)鋰短缺。

2017-2023年全球動力電池裝機出貨量趨勢圖（SNE Research）

因此，寧德時代的首席科學家吳凱曾說：全球鋰的總量足夠，漲價的很大原因是炒作。而寧德時代作為行業(yè)老大，這些年來也一直深耕布局電池儲備。

SNE Research顯示，寧德時代CATL作為全球電池行業(yè)老大，22年布局191.6GWh的電池，同比2021年上漲92.5%

以四川雅江縣斯諾威礦業(yè)發(fā)展有限公司的股權拍賣為例，其54.3%的股權經(jīng)過多次拍賣，在其2021年5月的二次拍賣上，從起拍價335萬元最終被拍到20.002億的天價。斯諾威礦業(yè)也“一拍成名”，其被業(yè)內(nèi)評價為“天價鋰礦”。有業(yè)內(nèi)人士分析，該礦需要至少賣到35萬元/噸碳酸鋰才能回本。

而根據(jù)最新消息，寧德時代作為重整投資人，提出64億元的重整計劃，實現(xiàn)受讓斯諾威100%股權，對應5075萬元出資額。目前，根據(jù)天眼查APP顯示，3月3日，斯諾威礦業(yè)發(fā)生工商變更，原股東均退出，新增寧德時代為全資股東。

這表明，瘋狂炒鋰的時期或已經(jīng)過去。

3、探底鋰礦價格，還會下降多少？

上海鋼聯(lián)3月15日的數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰的價格已跌破34萬/噸。這樣的劇烈下跌是否還會持續(xù)？下降的空間還有多少？對寧德時代“鋰礦返利”會有影響嗎？

根據(jù)中國科學院院士、清華大學教授、中國電動汽車百人會副理事長歐陽明高在中國電動汽車百人會論壇（2023）專家媒體交流會上發(fā)表的意見，他認為隨著電動汽車增長率的下降，鋰價今后幾年會持續(xù)回歸，但也不可能像以前那樣低，比較合理的價格平衡點可能在20萬元/噸左右。

3月2日，理想汽車CEO李想在某社交平臺上也發(fā)文稱，“根據(jù)上險量的初步統(tǒng)計，2023年1月+2月，乘用車上險量同比2022年1月+2月下跌超過25%，此外，新能源乘用車的占比超過30%了。結論：碳酸鋰無論如何要降價了，因為需求不如預期。”

蔚來汽車CEO李斌在第四季度收益財報電話會議中，也提及今年碳酸鋰會有一些產(chǎn)能預留。從今年開始，我們將看到更多來自上游產(chǎn)能的產(chǎn)出。同時，考慮到市場需求，李斌認為需求可能不會比過去強勁。碳酸鋰很可能會跌至人民幣20萬元左右甚至更低。

看來，業(yè)內(nèi)普遍認為電池產(chǎn)能即將過剩，電池價格回落還將繼續(xù)持續(xù)，20萬/噸的價格似乎已成業(yè)內(nèi)共識。

而寧德時代的這次返利計劃實際上是一種對賭，即長期來看，賭碳酸鋰價格是否會穩(wěn)定在20萬的價格。并通過這種方式形成與車企的深度捆綁，以維持穩(wěn)定的訂單量。這樣的合作，車企會接受嗎？

據(jù)蔚來財報電話會，蔚來方面表示，正在和寧德時代商討新的價格機制，尚未簽署。并表示，和寧德的戰(zhàn)略合作將會繼續(xù)，但是電池公司應該也意識到了要和（整車公司）一起分攤原材料的價格波動。

2021年蔚來參與衛(wèi)藍新能源的C輪融資，努力推進半固態(tài)電池的量產(chǎn)。據(jù)蔚來財報電話會，今年蔚來還會引進新的電池合作伙伴，3月份和中創(chuàng)新航合作的電池包會上線。

3月15日，《財聯(lián)社》記 者從接近寧德時代的業(yè)內(nèi)人士處獲悉，醞釀多時的寧德時代“鋰礦返利”政策正在穩(wěn)步推進中，目前與相關主機廠的協(xié)議簽署已進入實際性階段，預計最快3月底達成。

主機廠和電池廠的博弈還將繼續(xù)。

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