6月18日召開的上汽集團(tuán)2014年年度股東大會現(xiàn)場可謂是“火藥味十足“。個(gè)人投資者呂先生(化名)今年再次“放炮”，直指上汽股價(jià)過低和企業(yè)效率低下。而上汽集團(tuán)董事長陳虹當(dāng)場駁斥該名個(gè)人投資者，不敢茍同上汽集團(tuán)是“垃圾股 ”，“既然是垃圾股，大家把它拋掉算了”。另外，有個(gè)人投資者質(zhì)疑上汽大量投入新能源汽車，但盈利無期。陳虹也坦言，短期內(nèi)看不到盈利的希望，并預(yù)測要到2018年或2019年新能源汽車會有快速增長的可能性。

上汽榮威E50電動汽車

陳虹表示，短期內(nèi)新能源汽車不可能盈利，“新能源汽車發(fā)展當(dāng)前受制于兩方面，一是基礎(chǔ)設(shè)施不完善，除非充電網(wǎng)絡(luò)能與加油站一樣；二是個(gè)人沒有固定停車位”。

陳虹說，政府的配套要跟上，現(xiàn)在國家規(guī)定新建住宅車位要預(yù)留30%能裝充電樁，再加上各大車企受制于2020年油耗限制大力推出新能源汽車，相信市場培育期不會太長，2018年或2019年會迎來快速增長期。

榮威550插電式

上汽目前旗下主要有兩款新能源汽車。榮威E50號稱投資20億元開發(fā)，自上市以來，定價(jià)相對較高，車型又相對較小，銷量慘淡，總銷量僅幾百輛。另一款車榮威550插電式混合動力銷量更佳，但在上海牌照免拍賣的大好政策下，銷量遠(yuǎn)遜于比亞迪秦。

今年前五個(gè)月，上汽集團(tuán)銷售汽車241.57萬臺，同比減少0.96%，2014年全年卻是同比增長10.1%。以至于陳虹當(dāng)場修正了此前全年620萬輛的銷量目標(biāo)至600萬輛，并預(yù)測全年整個(gè)行業(yè)銷量增長率在5%左右。

上汽集團(tuán)董事長陳虹

過去一年間，上證綜合指數(shù)由2024.37點(diǎn)一路攀升到6月18日收盤的4785.36點(diǎn)，無數(shù)上市公司股價(jià)瘋漲，到2015年6月10日，所有A股股票平均市盈率已經(jīng)增加到28.5倍，主板70%的股票市盈率超過50倍，50%的股票市盈率超過80倍，40%的股票市盈率超過100倍。

反觀汽車行業(yè)龍頭企業(yè)上汽集團(tuán)，一年前股價(jià)在15元左右，截至到6月18日收盤價(jià)也僅為23.57元，市盈率才9.13倍，甚至還不如一些低估值的銀行股?？梢哉f，這與陳虹去年上任伊始承諾的要加強(qiáng)“市值管理”的初衷背道而馳。

個(gè)人投資者呂先生在股東大會上提到，一季度末，代表市場最活躍的基金在上汽只有500多萬股，反之比亞迪市盈率卻能達(dá)到400多倍，“上汽在汽車股中表現(xiàn)最差，在大盤股也淪為垃圾股”。作者查詢截至到2015年3月31日基金持股上汽集團(tuán)情況，排名第一的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票也僅持有160萬股，占流通股比例0.0145。

對于垃圾股的說法，陳虹反應(yīng)很強(qiáng)烈：“不敢茍同上汽集團(tuán)是“垃圾股，既然是垃圾股，大家把它拋掉算了”?，F(xiàn)場火藥味十足。

陳虹解釋到，上汽集團(tuán)整個(gè)盤子大，去年5月-今年5月上汽實(shí)際市值增長了1000億，并且我們每年的分紅回報(bào)在A股上都是個(gè)標(biāo)桿。

“不能以股價(jià)論英雄”，陳虹以業(yè)績糟糕的上汽集團(tuán)子公司上柴股份為例，上柴股份152.9倍市盈率遠(yuǎn)高于上汽集團(tuán)。

作者了解到，上汽集團(tuán)繼去年推出“史上最大分紅”后，今年向股東派出“大紅包”，每10股派送現(xiàn)金紅利13.00元(含稅)，擬分配的現(xiàn)金紅利總額與年度歸屬于上市公司股東的凈利潤之比達(dá)到51.24%。

業(yè)內(nèi)人士分析，上汽這樣大手筆的分紅確實(shí)在A股市場上不多見，高股息率體現(xiàn)了上汽長期重視投資者回報(bào)的態(tài)度。但中國不同于國外市場投資者對高分紅的大藍(lán)籌股的追捧，中國大多數(shù)股民更在乎股票的價(jià)差收益，對現(xiàn)金分紅并不太感興趣。

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