大眾以及其他德國汽車制造商遍布全球的業(yè)務(wù)在應(yīng)對(duì)疫情方面更有利

當(dāng)新冠疫情沖擊標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)(PSA)位于武漢的中國合資企業(yè)時(shí)，最終大眾汽車集團(tuán)在疫情中付出了代價(jià)。這家德國汽車制造商旗下所有品牌的全球銷量在2月份下降了25%，這其中的原因是中國官方在大眾最大的單一市場實(shí)施了嚴(yán)格的疫情隔離措施。

相比之下，PSA在今年前兩個(gè)月出現(xiàn)了財(cái)務(wù)上表現(xiàn)最好的情況，由于推出了標(biāo)致2008跨界車和歐寶/Vauxhall Corsa小型車等新車型，PSA獲得了創(chuàng)紀(jì)錄的訂單。

PSA首席財(cái)務(wù)官菲利普·德·羅維拉（Philippe de Rovira）在第一季度的投資者電話會(huì)議上表示，今年1月和2月，該公司正在全速運(yùn)轉(zhuǎn)。

雖然PSA的主要裝配工廠位于湖北武漢這個(gè)中國疫情暴發(fā)的核心地帶，但標(biāo)致、雪鐵龍和接近高端品牌的DS汽車在中國經(jīng)歷的數(shù)年失敗被證明是有好處的，因?yàn)镻SA極小的業(yè)務(wù)范圍使自身避免了疫情的沖擊。

然而，當(dāng)病毒傳播到歐洲之后，結(jié)果卻是相反的。由于大眾集團(tuán)以及其他德國汽車制造商遍布全球的業(yè)務(wù)，這些公司在應(yīng)對(duì)疫情影響方面處于更有利的位置。

PSA的羅維拉說，情況完全變了。他還通知汽車部門儲(chǔ)備足夠的現(xiàn)金，以便能夠承受比預(yù)期“嚴(yán)重得多的危機(jī)”。

行業(yè)協(xié)會(huì)ACEA上個(gè)月預(yù)測，歐洲今年的汽車銷量將下降至960萬輛，降幅達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的25%。先前的銷量低點(diǎn)是2013年的1230萬輛，原因是此前2008至2009年間的全球金融危機(jī)導(dǎo)致多個(gè)國家在隨后幾年采取緊縮政策，導(dǎo)致汽車銷量持續(xù)下降數(shù)年。

與此同時(shí)，中國的汽車銷量已經(jīng)反彈，今年5月乘用車總銷量增長7%，這是近兩年來的首次同比增長。

歐洲的風(fēng)險(xiǎn)

PSA等無法從中國汽車銷量反彈中受益的公司將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。去年，PSA的銷量中有87%來自歐洲客戶，因此該公司由于在歐洲的業(yè)務(wù)較大而會(huì)遭受很大的沖擊。ACEA的數(shù)據(jù)顯示，到今年5月，PSA在歐洲的銷量下降了49%。

雷諾的情況并沒有好太多，該公司全球汽車銷量的一半以上來自歐洲，今年前五個(gè)月，雷諾在歐洲的銷量也下降了49%。雖然菲亞特克萊斯勒汽車（FCA）在中國的業(yè)務(wù)很小，但該公司因?yàn)?a class='link' target='_blank'>Jeep和Ram品牌在美國市場表現(xiàn)良好而受益。

德國資產(chǎn)管理公司DWS的投資組合經(jīng)理斯特凡·鮑克內(nèi)希特（Stefan Bauknecht）說：“我們沒有指望歐洲能夠出現(xiàn)像中國那樣的復(fù)蘇速度。盡管大眾、寶馬和戴姆勒因?yàn)槠煜挛挥谥袊臉I(yè)務(wù)而比法國車企受到了更大的影響，但這種情況在第二季度會(huì)出現(xiàn)改變，因?yàn)闅W洲市場的下滑可以在一定程度上被中國市場的V型復(fù)蘇所抵消?！?/p>

今年4月，大眾汽車集團(tuán)在中國的汽車銷售轉(zhuǎn)為增長，而5月份則出現(xiàn)了小幅的同比上升，這使大眾汽車中國的銷量在當(dāng)月該公司全球銷量中所占的份額從去年的約40%增長到54%。

大眾汽車集團(tuán)中國區(qū)首席執(zhí)行官馮思翰（Stephan Woellenstein）最近表達(dá)了樂觀，他認(rèn)為奧迪和該集團(tuán)新的本地入門級(jí)品牌捷達(dá)（Jetta）可以帶動(dòng)下半年的強(qiáng)勁增長。他的老板更加樂觀，大眾集團(tuán)首席執(zhí)行官赫伯特·迪斯（Herbert Diess）在領(lǐng)英上發(fā)文稱：“我們回到了疫情之前的水平，同時(shí)還在獲得市場份額。”迪斯還贊揚(yáng)了馮思翰的團(tuán)隊(duì)。 

高端品牌受到青睞

為了研究疫情期間消費(fèi)者的品味發(fā)生了怎樣的變化，德國蓓睿適管理咨詢公司（Berylls Strategy Advisors）在德國、美國和中國進(jìn)行了一項(xiàng)調(diào)查研究。該機(jī)構(gòu)經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)，盡管所有買家中有40%的人計(jì)劃減少下一次購物的花費(fèi)，但他們?nèi)匀磺嗖A高端品牌。

這家咨詢公司的結(jié)論是，與其他品牌的車主相比，不僅有更多的奔馳車主計(jì)劃在未來六個(gè)月內(nèi)購買新車，而且他們遇到的與疫情相關(guān)的預(yù)算限制更少。同時(shí)，中國的高檔汽車購買者通常在支出計(jì)劃上沒有受到財(cái)務(wù)方面的限制。

調(diào)查結(jié)果表明，本次疫情可能會(huì)進(jìn)一步讓消費(fèi)者加速轉(zhuǎn)向高端德國品牌，而且是以蠶食許多普通品牌的份額為代價(jià)。今年到目前為止，梅賽德斯-奔馳、寶馬和奧迪分別在歐洲市場份額中增加了0.5個(gè)百分點(diǎn)。

保時(shí)捷銷售負(fù)責(zé)人馮佩德（Detlev von Platen）謹(jǐn)慎地認(rèn)為，這家跑車制造商的銷量不僅在中國回升，在歐洲市場也會(huì)上升。該品牌位于英國的經(jīng)銷門店在6月才重新開業(yè)，他已經(jīng)看到客戶來到門店。

他說：“在3月份以及4月份的部分時(shí)間里，我們網(wǎng)站的流量明顯受到?jīng)_擊，但是現(xiàn)在我們看到流量的反彈非常強(qiáng)勁，這不僅僅是在網(wǎng)上，我們經(jīng)銷門店的情況也是這樣，這讓我有理由感到樂觀?！?/p>

馬庫斯·科爾巴赫（Marcus Korbach）在新奇汽車經(jīng)銷連鎖公司多爾汽車（Doerr Automobiles）負(fù)責(zé)法蘭克福和慕尼黑門店的布加迪銷售。他說，他在疫情期間沒有喘息的時(shí)間，由于隔離措施使人們突然有了更多的閑暇，他花了很多時(shí)間在電話上與客戶交流。

他說，他已經(jīng)記不清那段時(shí)間打了多少電話。他經(jīng)?；卮鸬膯栴}包括，收藏汽車的人士能從昂貴的跑車中得到什么樣的價(jià)值增值。

FCA首席執(zhí)行官麥明愷（Mike Manley）說，雖然許多高端汽車品牌的增長是以普通汽車品牌為代價(jià)的，但它們的成功不能簡單類比。

他在5月份告訴分析人士，瑪莎拉蒂的情況就不好，因?yàn)檫@個(gè)品牌沒有那么強(qiáng)大的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，所以受到的打擊更大，而且恢復(fù)速度也不快。

主要市場表現(xiàn)分化

歐洲國家之間日益懸殊的經(jīng)濟(jì)實(shí)力有可能加劇不平衡的局面。十年前的次級(jí)抵押貸款市場崩潰后，德國等歐洲北部的富裕國家已經(jīng)能夠減輕自己的債務(wù)負(fù)擔(dān)，擁有意大利等國所沒有的財(cái)務(wù)實(shí)力。

多年來，外界一直批評(píng)德國在財(cái)政支出方面過于小氣，現(xiàn)在德國正尋求利用極低的借貸利率推出大規(guī)模的財(cái)政刺激方案。根據(jù)德國議會(huì)通過的最新年度預(yù)算，聯(lián)邦政府2180億歐元的新借款計(jì)劃打破了2010年440億歐元的紀(jì)錄，相當(dāng)于過去10年總和的兩倍。

僅德國的疫情恢復(fù)計(jì)劃方案就達(dá)到1200億歐元，其中包括將六個(gè)月的增值稅稅率從19%下調(diào)到16%，以便刺激國內(nèi)消費(fèi)，同時(shí)政府將購買純電動(dòng)和插電式混合動(dòng)力混合動(dòng)力汽車的刺激金額加倍。

Ifo研究所密切關(guān)注的商業(yè)景氣指數(shù)一直以來都是預(yù)測德國國內(nèi)生產(chǎn)總值的可靠指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)在6月份出現(xiàn)了強(qiáng)勁復(fù)蘇。

盡管Ifo目前的評(píng)估顯示制造業(yè)仍處于低迷狀態(tài)，但這個(gè)行業(yè)認(rèn)為未來的前景比危機(jī)爆發(fā)以來的任何時(shí)候都要光明。Ifo說，以前的預(yù)期從來沒有出現(xiàn)這樣強(qiáng)勁的升勢。

德國6月份的汽車銷量仍然低迷，下降32%，原因是消費(fèi)者在7月1日的激勵(lì)措施生效前都控制支出，不過德國汽車制造商協(xié)會(huì)VDA預(yù)測，需求將在下半年回升。

VDA總裁希爾德加德·穆勒（Hildegard Mueller）本月早些時(shí)候表示：“雖然現(xiàn)在我們離疫情之前的水平還有很大距離，但我們?nèi)杂型谖磥韼讉€(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)溫和的復(fù)蘇，一個(gè)信號(hào)就是國內(nèi)出現(xiàn)的訂單。”

5月份，這些訂單與去年同期相比下降了46%，但在6月份轉(zhuǎn)為同比上升11%。然而，德國接到的外國訂單繼續(xù)大幅下降，這主要是由于許多歐洲市場需求疲軟。

歐洲穩(wěn)定面臨威脅

相比之下，以意大利為首的歐盟南部的一些國家一直在勉強(qiáng)維持，這些國家的銀行因資產(chǎn)負(fù)債表上大量的不良貸款而陷入困難，私營行業(yè)的信貸也受到?jīng)_擊。

歐盟委員會(huì)在半年度經(jīng)濟(jì)預(yù)測中警告稱：“冠狀病毒疫情引發(fā)的危機(jī)有可能導(dǎo)致歐盟內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)差異進(jìn)一步擴(kuò)大。受到疫情打擊最嚴(yán)重的一些成員國也是那些政策余地最小的國家，這可能會(huì)導(dǎo)致歐盟內(nèi)部市場被扭曲，并最終威脅到歐元區(qū)的穩(wěn)定?！?/p>

FCA的首席執(zhí)行官麥明愷等一些公司的高管擔(dān)心，隨著意大利汽車需求下降，他在歐洲的競爭力將會(huì)下降。  

麥明愷在一次投資者電話會(huì)議上說：“德國工業(yè)銷售的下降幅度遠(yuǎn)低于意大利的下降幅度，而且在汽車購買方面，消費(fèi)者傾向購買本國生產(chǎn)的汽車。我認(rèn)為監(jiān)管機(jī)構(gòu)確實(shí)需要采取行動(dòng)來識(shí)別已經(jīng)發(fā)生的事情，并確保我們回到公平的競爭環(huán)境中?！?/p>

所有的希望都寄托在本月歐盟委員會(huì)舉行的峰會(huì)上，屆時(shí)會(huì)議將討論歐盟委員會(huì)提議的7500億歐元“下一代歐盟”一攬子刺激方案。

汽車業(yè)的危險(xiǎn)之處在于，那些在持續(xù)的下滑中失去份額的汽車品牌往往無法在隨后的復(fù)蘇中重新奪回份額，因?yàn)楦偁幜^差的汽車制造商會(huì)淘汰利潤較低的車型，同時(shí)這些車企的經(jīng)銷商則轉(zhuǎn)向其他品牌或完全退出新車銷售業(yè)務(wù)。

這可能再次導(dǎo)致全球金融危機(jī)之后的那種市場轉(zhuǎn)變。在2007年，也就是危機(jī)發(fā)生前的一年，大眾汽車集團(tuán)、戴姆勒和寶馬在歐洲汽車銷售中所占的市場份額為30.3%，而PSA、雷諾集團(tuán)和FCA總共的市場份額為29.3%。

到2013年時(shí)，德國汽車品牌的市場份額已經(jīng)增長至37.1%，而法國和意大利汽車制造商的市場份額下降到了25.8%。

在隨后的周期性擴(kuò)張中，PSA、FCA和雷諾奪回了損失的市場份額的一部分，但最終，德國車企增加的一些市場份額得以維持。

根據(jù)最新的歐洲市場數(shù)據(jù)，現(xiàn)在德國汽車品牌的歐洲市場份額接近40%，而PSA、FCA和雷諾僅有25%的市場份額。（為了使數(shù)據(jù)具有可比性，PSA新的部門歐寶/Vauxhall的銷量沒有統(tǒng)計(jì)在內(nèi)。）

危機(jī)持續(xù)

現(xiàn)在討論疫情何時(shí)結(jié)束還為時(shí)尚早。目前的形勢仍然具有高度的不確定性，德國最大的肉類包裝工廠最近出現(xiàn)大量感染病例后，該國封鎖了這個(gè)地方，而美國的感染人數(shù)再次迅速上升，這里是除法國以外所有歐洲汽車制造商的主要市場。

另外，中國的汽車需求反彈不會(huì)保護(hù)德國裝配工廠的崗位，因?yàn)樵谥袊N售的大多數(shù)梅賽德斯、奧迪和寶馬車型都是本地制造。預(yù)計(jì)德國國內(nèi)的汽車產(chǎn)量將降至350萬輛，為1981年以來的最低水平。

除特斯拉外，只有德國汽車制造商在投資歐洲新產(chǎn)能以滿足市場需求?，F(xiàn)在，這些車企擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍的計(jì)劃已經(jīng)停滯。

首先，大眾集團(tuán)表示，由于歐洲銷售的下滑將預(yù)期的增長進(jìn)一步推遲到以后，該公司在土耳其不再需要新的工廠。然后戴姆勒在上周宣布，將就出售其位于法國漢巴赫的Smart工廠開始談判，而不是將其轉(zhuǎn)變?yōu)橹圃旄嗝焚惖滤蛊嚨墓S，理由是疫情導(dǎo)致市場情況變化。

IHS Markit西歐首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂莫·克萊恩（Timo Klein）強(qiáng)調(diào)了企業(yè)面臨的困境，而且目前的疫情危機(jī)在現(xiàn)代社會(huì)從未出現(xiàn)過。

他說：“我們從來沒有在這么短的時(shí)間內(nèi)對(duì)我們的預(yù)測做出如此多的調(diào)整，但是如果不會(huì)出現(xiàn)第二波疫情，我們目前預(yù)計(jì)德國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出將在2022年第一季度達(dá)到疫情之前的水平?！?/p>

他還表示：“對(duì)于法國，要到2023年第三季度才能恢復(fù)到疫情之前的水平；對(duì)于意大利，要到2024年晚些時(shí)候甚至更長時(shí)間才能恢復(fù)?！?/p>

至少相對(duì)而言，這個(gè)預(yù)測對(duì)大眾汽車來說是有利的。然而，對(duì)于PSA的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人羅維拉來說，這個(gè)預(yù)測應(yīng)該引起注意。仍有一絲希望：如果這家法國汽車制造商與FCA的合并獲得通過，那么合并后的公司對(duì)低迷的歐洲汽車市場的單一依賴將不再是太大的問題。

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